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定了!底层资产再扩容 公募REITs正式拓展至消费领域

发布日期:2024-01-23 15:00    点击次数:116

  10月20日晚,证监会发布《关于修改〈公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)〉第五十条的决定》,将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施,自发布之日起施行。

  具体将第五十条第(二)项修改为:“基础设施资产支持证券是指依据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》等有关规定,以基础设施项目产生的现金流为偿付来源,以基础设施资产支持专项计划为载体,向投资者发行的代表基础设施财产或财产权益份额的有价证券。基础设施包括仓储物流,收费公路、机场港口等交通设施,水电气热等市政设施,百货商场、购物中心、农贸市场等消费基础设施,污染治理、信息网络、产业园区、保障性租赁住房、清洁能源等符合国家重大战略、发展规划、产业政策、投资管理法规等相关要求的其他基础设施。”

  并表示,下一步,证监会将会同相关部门单位,推进符合条件的消费基础设施项目发行公募REITs,同时强化市场监管,充分发挥REITs盘活存量资产、扩大有效投资的积极作用。

  今年3月,国家发展改革委和证监会同步下发文件,正式将消费基础设施纳入基础设施公募REITs试点范围。

  2023年3月24日,国家发改委和发布《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作的通知》,提出研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs。通知强调,优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目,保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。

  同日,证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)常态化发行相关工作的通知》,提到拓宽试点资产类型,将恢复和扩大消费摆在优先位置,增强消费能力,改善消费条件,创新消费场景,明确将优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目和保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。

  主要优先支持以下四类资产类型:百货商场、购物中心、农贸市场以及社区商业。国外消费基础设施REITs的底层资产中,购物中心和社区商业较为常见。相较于,国外消费基础设施REITs的底层资产,我国消费基础设施REITs的资产类型还扩大到了百货商场、农贸市场、家居卖场等,可以说是大幅扩容了。

  7月,百联股份(600827.SH)和天虹股份(002419.SZ)等企业,宣告欲将以其所有的商业底层资产发行消费类公募REITs。

  某知名券商内部人士表示,消费基础设施公募REITs能促进消费领域的投资和发展,改善消费环境,优化消费场景,推动消费基础设施高质量发展。还能扩大内需、提振消费,激发市场潜力,让内需拉动经济增长,促进宏观经济稳定增长。

  他认为,消费基础设施公募REITs主要以产权发行模式为主,消费类REITs的底层资产不同于其他产权类公募REITs,总体而言,商场、购物中心更考验管理人的运营水平。比如,消费活力会受到宏观经济影响,进而影响底层资产收益;消费者的消费特征也会影响商场的运营营收,还有商场和购物中心的地理位置等等。

  截至最新,公募REITs的总募资规模已超过1000亿元大关。全市场公募REITs数量达29只,总规模已达1005.16亿元。

  市场规模持续扩大的同时,公募REITs底层资产类型日趋丰富。首批上市公募REITs底层资产类型有高速公路、仓储物流、产业园区等,目前已拓宽到保障性租赁住房、能源基础设施、消费基础设施等领域,项目发起人也已经从国营拓展至民营。

  上述采访对象表示,当前市场低迷,公募REITs和股债市相关性较低,长期来看,能够给投资者带来稳健收益。



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